Home » Capital Financiero » Currently Reading:

Argentina: Riesgo de corrida cambiaria y fuerte caída de activos financieros

enero 10, 2019 Capital Financiero No Comments

Horacio Rovelli| No hay forma que la situación económico-financiera no eclosione: el mérito del gobierno de Cambiemos y Mauricio Macri ha sido no caerse todavía: terminó el año sin demasiados sobresaltos y anunciando un nuevo tarifazo en los servicios, mientras el presidente se daba el lujo de vacacionar incluso antes de las fiestas.

Terminó el año amparado por el gobierno de EEUU, la burocracia sindical local, la ausente oposición política que por distintas razones -desde no hacer problema creyendo que gana las elecciones con “la fusta bajo el brazo”  a  no aparecer como “sacando los pies del plato”- y, fundamentalmente, por la falta de organización y de propuestas desde el sector popular para dar respuesta a una administración elitista y reaccionaria.

La caída del PIB, el aumento de la desocupación, el cierre de establecimientos, el nivel de deuda en dólares (contraído por grandes empresas, confiados en que el macrismo iba a tener dos períodos de bicicleta financiera), que tornan impagable la misma cuando desciende día a día el mercado interno por la desocupación y los bajos salarios, nos empujan a un país desindustrializado, fuertemente concentrada la economía en pocas manos, asociadas y/o subordinadas al capital extranjero.

A la minoría más rica del país le dan la opción de vender sus activos en el país y tener inversiones de todo tipo en el mundo, pero en la Argentina, las mismas son posible, siempre y cuando no enfrenten al capital estadounidense.

En ese marco, el apoyo de la administración de Donald Trump través del Fondo Montarop Internacuional (FMI), que desde el 22 de junio de 2018 asistió con 27.804 millones de dólares a la gestión de “Cambiemos”, de los cuales 13.346 millones ingresaron al Banco Central entre octubre y diciembre. Y el FMI agregaría otros 10.843 millones de dólares en marzo 2019.

A ello hay que añadirle el swap de China por 8.750 millones de dólares , con lo que, sumado a la deuda tomada en los años 2016 y 2017, se logró reponer parte de las reservas internacionales de los 58.466 millones de dólares que se fugaron[1]de enero 2016 a noviembre de 2018 Las reservas internacionales del BCRA ascienden al 7 de enero 2019 al equivalente a 65.736 millones de dólares.

Sumado a las reservas, hay que considerar el ingreso esperado de divisas proveniente de la exportación de soja de febrero a mayo 2019. En ese contexto, las perspectivas de que el dólar se maneje dentro de la “banda de flotación” determinada por el Banco Central y reasegurada por la tasa de interés del mismo ente emisor, sería posible en ese plazo.

Pero el gobierno no pueden detener el proceso generalizado de suba de precios[2], lo que impacta en el valor real del dólar, que incluso frena la liquidación de las exportaciones, generando un círculo perverso de “presión” cambiaria y con ello de otra corrida como la del año 2018. Será el final de un gobierno que sobrevivió a la primera corrida, pero no va a poder sobrevivir en iguales condiciones a una nueva carrera de depreciación de la moneda.

En el año 2018 -medido en dólares- el valor de las empresas nacionales (y de sus acciones) cayó aproximadamente en un 50%, a lo que se suman las acusaciones de sobornos del “caso de los cuaderno” de Oscar Centeno, que deterioró aún más a las empresas denunciadas, básicamente vinculadas a la obra pública

Pero la pérdida de valor en moneda dura alcanzó a todas las actividades y a todos los valores, públicos y privados, tanto las empresas energéticas (que paradójicamente fijaron con Mauricio Macri los precios que quisieron); como con los bancos, esencialmente los que cotizan en Wall Street[3].

Si bien ganan fortuna prestándole al Banco Central y con los Leliq como encajes remunerados, tienen el “San Benito” de la morosidad de la cartera y las posibilidades ciertas de quiebras generalizada y de que el Estado termine colocando un “bono” por sus deudas, como con el resto de la producción, la construcción y los servicios.

En ese marco es imposible que no “choquen los planetas”, pero primero la confrontación se va a dar por la demanda y fuga de divisas como única variable segura de ahorro, ante la caída del valor de títulos  y acciones por la posibilidad de cesación de pagos[4].

Ello surge de la simple cuenta que se debe pagar en este año 2019 en pesos y en dólares, por capital e intereses de la deuda externa, el equivalente a 47.600 millones de dólares y el crédito del FMI -el único que aparece prestando genuinamente- para todo el 2019 es de 22.658 millones de dólares. Además, para hacer uso de las reservas internacionales del Banco Central, se debe contar con autorización expresa del mismo FMI.

Y falta considerar el año 2020, cuando los vencimientos en pesos y en divisas, de capital e intereses, suman hasta ahora 35.300 millones de dólares [5], pero el crédito del FMI – siempre y cuando se cumplan sus condiciones- para todo el año próximo, suma 3.892 millones de dólares en cuatro cuotas trimestrales iguales y consecutivas de 973 millones.

No cierran los números

Al no cerrar los números se azuza la fuga de divisas, la no renovación de títulos de deuda vieja por nueva (roll over, que el gobierno confía que sea del 70% o más) y los incumplimientos de las obligaciones de todo tipo, comenzando por la rotura de las cadenas de pago y su efecto “dominó” sobre la economía argentina.

Esto profundiza un proceso recesivo que a su vez implica menor recaudación tributaria y de todo tipo por parte de las administraciones nacional, provincial y municipal.

Todo esto llevara a que se pretenda realizar en algún momento de este año un canje de deuda, tipo el que realizó Domingo Felipe Cavallo como ministro de economía de Fernando De la Rua el 4 de junio de 2001 y sabemos cómo terminó ese año (con un estallido social y la demanda de “que se vayan yodos”. Hacia allá vamos

Notas

  1. FAE – Formación de Activos Externos de residentes argentinos en el exterior según el Balance Cambiario del BCRA de noviembre de 2018
  2. Que este gobierno contribuye con el aumento de las tarifas, para comienzo del año 2019 en el orden del 40% el transporte de pasajeros hasta marzo próximo, 55% para energía eléctrica (concentrada en febrero y marzo), 35% para gas natural hacia marzo y 44% para los servicios de agua corriente.
  3. Bolsa de Nueva York
  4. El Default hace que derrapen todos los precios de los títulos y valores
  5. Según el Programa Financiero 2019-2020 presentado por el Ministerio de Hacienda de la Nación el lunes 7 de enero 2019

Comment on this Article:







*

La renta petrolera a partir de Marx ( Alí Rodríguez Araque)

Latinoamérica

El problema actual argentino sigue siendo quién conduce y para qué

  Horacio Rovelli| Napoleón Bonaparte preparó la Batalla de Austerlitz, donde las fuerzas …

DOSSIER| Hidroeléctrica de Itaipú, la negociación y el debate para 2023

Nodal-Jerovía| La hidroeléctrica de Itaipú, creada por el tratado de 1973 entre Paraguay …

México y su ciclo económico postneoliberal

  Lucía Converti-Celag| Después de 36 años de neoliberalismo que hundieron a la …

Bolivia con y sin bonos sociales: una comparación contrafáctica

Cristina Arancibia y Daniel Macas| Los Programas de Transferencias Monetarias Condicionadas (PTMC), comúnmente …

Cómo se reparte la torta del campo uruguayo

Global

El capitalismo está en un momento delicado

Michael Roberts|La reciente reunión del FMI y el Banco Mundial en Washington ha …

Boeing, las alas de la codicia

Alejandro Nadal|El vuelo 302 de Ethiopian Airlines se estrelló pocos minutos después de …

China y la gestión de sus inversiones en los países del Sur

  Daud Khan-IPS| Hace medio siglo, China era un país pobre con poca …

La riqueza obliga. La pobreza en Alemania

Ulrich Schneider|Según el último informe de la Federación Alemana de Sindicatos, más de …

Ecología

El Discurso del Sistema. Antítesis V: La esclavitud de la deuda.

Beamspot y Rafael Romero-The Oil Crash| Hoy en día, lo más común a …

Producción de alimentos: disonancia terrible entre lo que es y lo que se pretende

 Beamspot y Rafael Romero| En esta serie de El Discurso del Sistema. Antítesis …

El mantenimiento del extractivismo y las desigualdades que trae la revolución digital

 Beamspot y Rafael Romero| En esta serie de El Discurso del Sistema. Antítesis …

México: El tren que no es maya

Silvia Ribeiro|Muchas son las interrogantes sobre los megaproyectos anunciados por el gobierno de …

Energía

DOSSIER| Hidroeléctrica de Itaipú, la negociación y el debate para 2023

Nodal-Jerovía| La hidroeléctrica de Itaipú, creada por el tratado de 1973 entre Paraguay …

El Discurso del Sistema. Antítesis V: La esclavitud de la deuda.

Beamspot y Rafael Romero-The Oil Crash| Hoy en día, lo más común a …

El petróleo, Rusia y Venezuela

Hernando Kleimans| Un productor de petróleo como Rusia, involucrado en sostener el precio …

Producción, abasto y distribución: Compañías españolas avanzan en el sector eléctrico mexicano

  Armando G. Tejeda-La Jornada| Poco a poco, de forma sostenida y silenciosa …

Documentos

Desenvolvimento e Democracia: um olhar sobre a semiperiferia brasileira na era neoliberal

Wolney de Carvalho y Jales Dantas da Costa| O artigo analisa a evolução …

Argentina: Bases para un programa económico de reconstrucción nacional

Una propuesta de medidas de corto, mediano y largo plazo para el próximo …

Dossier: A cien años del asesinato de Rosa Luxemburgo

Varios Autores|Son muchos los símbolos que encierra la figura de Rosa Luxemburgo, una …

El modelo macrista (para no imitar)

  Horacio Rovelli|El diccionario castellano define como “modelo económico” al concepto proposicional o …

Biblioteca

Descolonizar la subjetividad: Hacia una nueva razón utópica indo-afro-latinoamericana

Descolonizar la subjetividad. Hacia una nueva razón utópica indo-afrolatinoamericana (Isabel Rauber en diálogo con Lidia Fagale) resume -en formato libro- una extensa, profunda y coloquial conversación con la filósofa e investigadora Isabel Rauber. En este tiempo es necesario hacer un recorrido por gran parte de su ideario, rescatando los esfuerzos …

Evasión y elusión fiscales, obstáculos para alcanzar los objetivos de la Agenda 2030: CEPAL

Genaro Rodríguez Navarrete|Estimaciones de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL) señalan que la deuda pública bruta de los gobiernos centrales de 18 países de América Latina aumentó, en promedio, del 39,4% del Producto Interno Bruto (PIB) en 2017 al 42,3% en 2018. Esta diferencia de 2,9 puntos …

Elites y captura del Estado: control y regulación en el neoliberalismo tardío

Elites y captura del Estado: control y regulación en el neoliberalismo tardío es el título del libro editado por FLACSO (sede argentina) compilado por Daniel García Delagado, Cristina Ruiz del Ferrier, y Beatriz de  Anchorena,. (2018).

Amazonía brasileña: La pobreza de un pueblo como resultado de la riqueza de la tierra

Como la zona tropical más extensa del mundo, la más rica en minerales y la mayor reserva biogenetica del planeta, la Amazonia es uno de los territorios más buscados por el capital global. A medida que la derecha avanza sobre Brasil, Jair Bolsonaro abrió al avance del capital sobre la …

La Internacional del Capital Financiero

La montaña de deudas privadas de las empresas estará en el corazón de la próxima crisis financiera

 Eric Toussaint| Ya se unieron todos los ingredientes de una nueva e importante …

Las Calificadoras, convertidas por el sistema en un instrumento de dominación

   Jorge Notaro| Las agencias calificadoras de riesgo, con sus recomendaciones y propuestas, …

La trampa de la regresividad fiscal: Ecuador y el FMI

Jonathan Báez| La anterior semana se develó la carta de intención con las …

Evasión y elusión fiscales, obstáculos para alcanzar los objetivos de la Agenda 2030: CEPAL

Genaro Rodríguez Navarrete|Estimaciones de la Comisión Económica para América Latina y el Caribe …

Ejes del acuerdo de Ecuador con el FMI

  Juan J. Paz-y-Miño Cepeda|Gracias a la presión ciudadana, por fin pudo conocerse …

¿Para qué necesitamos a los bancos centrales?

Adam Tooze| En Enero de 2013 la Reserva Federal de los EEUU hizo …

MARX HA VUELTO: El mercado y las crisis

Vida y pensamiento de Rosa Luxemburgo (Vladimir Acosta)

<iframe width=”260″ height=”165″ src=”https://www.youtube.com/embed/jOGPaLm-fVs” frameborder=”0″ allow=”autoplay; encrypted-media” allowfullscreen></iframe>

LOS MITOS DEL LIBRE COMERCIO

CAPITALISMO: ¿Y si Marx tenía razón?

CAPITALISMO: Keynes vs. Hayek, ¿una pelea amañada?

Debate

Finanzas y precios internacionales de las materias primas: un riesgo regional

Pablo Wahren| En recientes artículos publicados por CELAG analizamos cómo la política monetaria …

James Nayler (1656) y Lula (2018): El banco de los reos y la lucha de clases

  Felipe Martins Oliveira Santana| El día 7 de abril de 1918, el …

Inteligencia artificial: ¿una oportunidad o una amenaza?

Eduardo Camín| La hoja de ruta continua, los dados ya están echados. La …

UE: “reinventar” el modelo económico para cumplir con los objetivos de desarrollo sostenible de la ONU para 2030

  Andrés Gil -Eldiario.es| Hace más de una década, Nicolas Sarkozy propuso “refundar” …

Venezuela

Impacto de la guerra económica contra el pueblo de Venezuela

Pasqualina Curcio| “Estados Unidos prepara nuevas y significativas sanciones contra Venezuela” [2]. Este …

Venezuela: Suspender el pago de la deuda y crear un fondo humanitario de urgencia

Eric Toussaint|No hay ninguna duda de que nos debemos oponer activamente a la …

El bloqueo contra Venezuela: entre las agresiones encubiertas y la legalización del saqueo

Pablo Giménez||La presente situación venezolana, creada a partir de la auto proclamación del …

Venezuela: Moratoria de la deuda y plan de apoyo solidario (Primero el pueblo. No al pago de la deuda externa)

  Simón Andrés Zúñiga| La semana pasada hicimos un planteamiento en el artículo …

Opinión

La teoría de la relatividad judicial

Miguel Rodríguez Villafañe| Albert Einstein uno de los mejores científicos del siglo XX, …

La crisis del sindicalismo contmporáneo y los impactos del derecho sindical y el del trabajo (español y portugués)

 Sávio Delano Vasconcelos Pereira| Este artículo se propone lanzar reflexiones críticas sobre las …

Adam Smith y los chalecos amarillos

Eric Toussaint|En realidad, a Adam Smith (1723-1790) se lo sigue conociendo muy mal. …

Lehman Brothers, la caída hacia una de las peores crisis capitalistas que perdura

  Claudio della Croce-CLAE| El colapso financiero provocado por el estallido de la …

Entrevistas

El ascenso de China como potencia mundial. Entrevista a Au Loong-Yu

Ashley Smith entrevista a Au Loong-Yu| El rápido ascenso de China como un …

Francisco Louca: La única lección es que hay que huir lo más pronto del FMI y su política de austeridad

Pedro Brieger-Nodal|El gobierno argentino está aplicando las recetas dictadas por el Fondo Monetario …

Pierre Salama: “Argentina está cerca del default”

  Julián Blejmar| “Surrealista”. Esa es la primer definición que se le ocurre …

El G20 y la gobernanza global: ¿cambiará algo después de Buenos Aires?

  L’Ombelico del Mondo|  José Antonio Sanahuja, Director de la Fundación Carolina y …

Temas

Boeing, las alas de la codicia

Alejandro Nadal|El vuelo 302 de Ethiopian Airlines se estrelló pocos minutos después de …

Argentina, más grave que Grecia y lejos de Portugal

Claudio Katz| La economía argentina afronta dos posibilidades: una gran crisis antes o …

Perguntas e respostas sobre a dívida pública brasileira que você precisa saber

  João Fragoso| Vamos supor que o governo tenha um programa de investimentos …

El círculo se va a cerrar: El FMI quiere que la próxima corrida del dólar le estalle al nuevo gobierno argentino

Horacio Rovelli |“La letra que faltaba, la perfecta forma que supo Dios desde …

Blogs

El Banco Central de Venezuela y la Ley de Gresham

Luis Salas Rodríguez| El problema de las llamadas leyes de la economía es …

Sin mercado interno no hay paraíso

Luis Salas Rodríguez |A mediados del año pasado, concretamente el 24 de agosto, …

Pedagogía del especulado: Los ajuste de precio … ¿y la demanda?

Luis Salas| En días pasados en este mismo portal, en un excelente artículo …

Pedagogía del Especulado: Nicolás Copérnico, el bolívar y el principio de autoridad monetaria

Luis Salas| Nicolás Copérnico, como otros hombres y mujeres del Renacimiento, fue lo …

Noticias

Los BRICS valoran la idea de una criptomoneda alternativa al dólar

Grigory Sysoev-Sputnik| El grupo formado por Brasil, Rusia, la India, China y Sudáfrica …

En el Banco Central argentino está prohibido discrepar

  Rubén Armendariz-CLAE|El Poder Ejecutivo dispuso remover al director del Banco Central de …

La mayoría de los adolescentes argentinos vive en la pobreza

 Rubén Armendáriz| Al menos uno de cada dos adolescentes es pobre: la incidencia …

Carlos Slim: Pérdida de empleos y hartazgo social, efectos de la revolución tecnológica

La rápida transformación que genera la revolución tecnológica ha provocado que empresas estén …

Enrique García: “Es momento de repensar la integración regional en Latinoamérica”

Veterano de muchas crisis, el boliviano Enrique García está a punto de terminar …

Ford anula inversión en nueva planta en México tras críticas de Trump

TdC|La automotora trasnacional Ford Motors anunció el 3 de enero que decidió cancelar …

ESPECIAL: TEORÍA DE LA DEPENDENCIA

Actualización o veneración de la teoría de la dependencia

Claudio Katz| Nuestra reformulación de la teoría de …

O sistema-mundo capitalista e os novos alinhamentos geopolíticos no século XXI: uma visão prospectiva

Carlos Eduardo Martins| Neste artigo, apontamos as principais características …

Pensamiento crítico

¿A los salvavidas? Dólar, causas y consecuencias de la variable que más psicosis colectiva produce

Martín Birman Kerzemblat| Ser de izquierda y hablar del dólar ¿Una contradicción? Escribir una nota fruto del brusco salto del dólar parece ser una contradicción si uno es de izquierda. Más aún son los sectores de centro y derecha los que están al acecho en estas situaciones a fin chicanear …

Las perspectivas demográficas del capitalismo

Michael Roberts|Hay una característica sobresaliente de la estadística del capitalismo del siglo XXI. El capitalismo es cada vez más incapaz de desarrollar lo que Marx llamó las “fuerzas productivas” (es decir, la tecnología y la fuerza de trabajo necesarias para expandir la producción de cosas y servicios que necesita o …