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La bolsa mundial se hunde ¿qué ha pasado? (Una visión ortodoxa)

octubre 18, 2018 Capital Financiero No Comments
 

Yurogn Zhu-Rankia| Durante la sesión del 10 de Octubre de 2018 empezó un desplome generalizado de casi toda la renta variable mundial que continúa actualmente. En la sesión de ayer el SP500 cedió más de un 3,3%, el Dow Jones un 3,2% y el Nikkei otro 4%. Aunque, cabe remarcar que los mercados emergentes han sido los más afectados, el Shanghai Composite cede más de un 5% en la última sesión batiendo de nuevo los mínimos anuales.

El miedo a una subida de tipos de interés debido a una creciente tensión por la guerra comercial entre  EEUU y China es, posiblemente, uno de los factores principales del desplome bursátil. A continuación os dejamos con más detalles.

¿Por qué cae la bolsa?

Intentar predecir con certeza y objetividad las causas que han ocasionado la caída bursátil no es tarea fácil debido a que la psicología humana actúa, en algunas ocasiones, de manera irracional. Aunque por otra lado, algunos expertos en la materia exponen que el hundimiento bursátil de los últimos días se debe a los siguientes factores:

  • Subida de los tipos de interés: La rentabilidad del bono a 10 años sube a 3,24%. Y se espera que hcaida bolsa de valoresaya otra subida en diciembre de este mismo año.
  • Guerra comercial entre los principales actores económicos mundiales, USA y China.
  • Subida del precio del petróleo, que ya casi está rozando los 90$ para el barril de petróleo de calidad Brent, suponiendo un incremento de casi 30 dólares por barril en el último año.
  • Percepción de sobrevaloración de la renta variable, sobre todo, la americana.
  • Crisis italiana, desafío del gobierno italiano a la Comisión Europea debido a los presupuestos establecidos.
  • Cierta incertidumbre ante las negociaciones de la Unión Europea con UK sobre las consecuencias del Brexit.

Dado los puntos presentados, no parece extraño el desplome de los mercados bursátiles. La Guerra Comercial entre las principales potencias económicas, EEUU y China, y el temor de un cambio de ciclo alcista hacia uno bajista podrían, efectivamente, arrastrar a la economía mundial a una recesión. Economistas señalan que la guerra comercial incentivaría una subida de precios en los EEUU, lo que, probablemente, ocasione un incremento en los tipos de interés por una intervención de la FED.

Por otro lado, existe el miedo a una recesión debido al proceso de aplanamiento de los tipos de interés que está experimentando la deuda americana. Tened en cuenta que previamente a las dos últimas recesiones económicas ocurridas en el año 2000 y 2007, respectivamente, hubo un proceso de aplanamiento en la curvatura de los tipos forwards de la deuda americana. Dejamos a continuación la situación actual de los tipos forwards (deuda americana) comparado con la evolución del SP500.

 

Curvatura de tipos

Fuente: Stockcharts

Sin embargo, algunos analistas financieros estiman que la próxima oleada de presentación de resultados podría acabar, al menos a corto plazo, con estos desplomes bursátiles. Ya que predicen, de manera general, buenos resultados gracias al sólido crecimiento de las empresas.

Los afectados por la caída de la Bolsa

El Ibex35 se ha dejado arrastrar más de un 2% en las dos últimas sesiones, actualmente está sobre los 9050 puntos, marcando nuevo mínimos anuales.

El índice japonés, Nikkei, cerró la sesión de hoy (11 de Octubre) con una caída del 3,9%  situándose aproximadamente en los 22.600 puntos. Esta fuerte caída seguramente se deba a los movimientos bajistas de la bolsa americana durante la sesión de ayer.

El Nasdaq Compuesto ha sido uno de los índices más perjudicados, acumulando un descenso del 4,08%, situándose en los 7420 puntos. En el último mes ya acumula pérdidas de casi un 7%.

Algunas empresas afectadas por la caída bursátil 

A continuación os dejamos con una recopilación de algunos de los valores más afectados por las caídas bursátiles:

 

Compañía Pérdidas*
Tencent  -10,73%
Alibaba -12,17%
Amazon -11,67%
Google  -8,22%
Apple  -3,35%
Netflix -8,44%
Nvidia -9,94%
DIA -50%
OHL -52%
Solaria -31%

*Pérdidas acumuladas en el último mes

 


Anexo

¿Ha muerto el mercado alcista?

Resultado de imagen para caida de las bolsasEnrique Roca-Rankia| Desde hace varios meses les vengo expresando mi opinión de que lo mejor de la bolsa ya ha pasado en mucho tiempo,aconsejándoles que incrementaran la liquidez, enfocaran su inversión hacia grandes compañías y sobreponderaran  el mercado USA. Mi visión era que nos encaminamos hacia la estanflación como escribí en julio. Creo que los datos posteriores confirman dicha tesis y en USA es cuestión de tiempo.

He leído a Martin Pring,, Murphy  y me parece muy interesante la similitud que establecen entre la vida y el mercado de valores que os paso a resumir..Además en España tal y como se están colocando por objetivos los daños pueden ser mayores. Las siguientes reflexiones vienen dedicadas a los gestores e inversores que no han vivido una crisis ,ni han diversificado por activo, por plazos, por sistema de inversión,etc.

La Bolsa y la vida

  •  Nadie muere de vejez. pues el abanico de causas es amplio,pero ,la edad sí importa. Doy fe a mis 64 años que no es lo mismo un constipado ahora que hace treinta años  El punto principal es que la mayoría de las cosas se vuelven más vulnerables a los contratiempos a medida que envejecen. Y no se recuperan tan rápido. Y ningún mercado alcista ha durado más de diez años. T
  • La bolsa anticipa a la economía real y no viceversa. y los bonos hablan antes que la bolsa.
  • , Sin embargo, los expertos financieros  con fuertes intereses en el mercado siguen asegurándonos que una de las expansiones económicas más antiguas de la historia mantendrá vivo un rally del mercado de valores aún más antiguo.
  • La amplitud del mercado disminuye y un mercado en solitario (USA) es difícil que sostengan toda la economía mundial. Mientras que los precios e indicadores de acciones no USA están cayendo al nivel más bajo en un año a medida que aumenta la tensión comercial. El capitalismo y la bolsa se basan en el libre mercado a pesar de Trump.
  • Hemos vivido con experimentos financieros inusitados, coste de capital a cero y represión financiera. La deuda global aumenta a pesar del crecimiento.
  • Los fondos cerrados de pequeñas compañías se reabren  y los inversores promedian.con bajadas poco profundas..
  • Cuando uno oye chorradas como las de algún presidente regional de la Reserva Federal diciendo que la subida del petróleo es bueno para la economía y más chorradas como las de acabar la independencia de la Reserva Federal, hay que meditarlo
  • Veamos algún gráfico del medio plazo
  • Una cosa es el corto plazo donde puede haber un rebote que dure incluso meses y otro el medio-largo plazo varios trimestres y años donde el camino parece trazado a la baja.
  • La  linea RSI de 14 meses para el S&P 500 comienza a trasladarse desde el territorio de sobrecompra a más de 70. Su segundo pico este año también es mucho más bajo que su pico inicial de 2018 (flecha azul). Eso muestra una pérdida de impulso alcista en la tendencia alcista a largo plazo del mercado y parece confirmar divergencias negativas similares en los gráficos semanales

Preguntas y respuestas

  • ¿Puede haber rebotes?. Sí, haberlos los habrá cuando el temor  y el pánico alcance niveles altos como estos días ,pero no sabemos cuanto durará (es incluso posible varios meses), El análisis técnico y las valoraciones nos pueden ayudar  a determinar con cierta probabilidad algún suelo ,así como la estacionalidad   (mejor comportamiento de  la bolsa de octubre a abril).
  • ¿Alcanzaremos nuevos máximos?. En USa los máximos de bolsa son un techo que creo durarán varios trimestres.En Europa no creemos en rebotes superiores al 5%. en los próximos meses.
  • ¿Que es aconsejable?. Piense si duerme tranquilo y si no es así no está bien diversificado. Las caídas pueden ser incluso más profundas  y rápidas que las vividas  en estos útimos días.
  • ¿Es importante la liquidez?. Piense si puede vivir con sus ahorros líquidos y su salarios en los próximos cinco años como mínimo.
  • ¿Habrá acciones que suban?. Desde luego pero el caladero donde pescar es menor .Invierta como los anglosajones todos los trimestres la misma cantidad de dinero  de sus ahorros y así cuando baje comprará más acciones y recogerá sus frutos en el futuro. .La disrupción tecnológica y ls subida de tipos exigen una mayor prima de riesgo.
  • ¿Todo lo escrito en este post es verosímil ?. Creo que en el medio plazo al menos sí,pero me puedo equivocar.tanto en lo sustantivo ,como en los plazos, magnitudes,etc.,pero sea prudente en función de su patrimonio ,ingresos y conocimiento de las empresas donde invierte.

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